宋鴻兵談金論銀

白銀：8月投資回報的冠軍！

在8月19日的微信報告中，我提到“2013年7月-8月初，低迷不振的白銀市場暗潮湧動，摩根大通在期貨市場中悄悄地狂收白銀實物。”並配發了下麵這張圖片：

金融市場中也要看清大戶的蹤跡，如摩根大通的動向就是需要重點跟蹤的目標。

去年12月，摩根大通的黃金淨空倉高達50000萬張合約，而8月則為淨多倉65000張。注意，摩根大通在從大空頭向大多頭轉換的8個月裡，黃金出現了巨大的跌幅。很明顯，它對市場的操作與大市正好相反。未來，這一規律將反復出現。

以目前摩根巨大的黃金、白銀持倉量判斷，它將逐步升高看多黃金和白銀的言論，當然，市場情緒也會出現越來越強的多頭聲音。

由於摩根大通在空轉多的8個月裡，並不是在期貨市場大幅變動倉位，因此絕大多數人對此毫無察覺。它其實是用實物交割的辦法不斷減少空倉，主要表現為其庫存的大幅減少，與此同時，它的實物黃金很多流進了滙豐銀行和加拿大豐匯銀行的帳戶。

根據這一規律，我們將密切關注各交易商之間現貨交割的進出量，以判斷摩根大通何時再度由多轉空。可以肯定的是，那時黃金和白銀的價位應該相當牛氣。但這正是風雲突變的轉捩點。

最近，金銀當無重大風險，摩根絕不會把自己賠進去。