我說過，我們目前的經濟體將會先產生通貨緊縮的威脅（在2008年的危機終於成真），緊接著主席伯南克會出來拯救經濟避免通貨緊縮（紓困和QE），這將導致再通脹的情況出現（股市和房地產反彈）。接著我們會有一個真正的通縮收縮。這將發生在信用/債務/債券/貨幣泡沫和衍生性金融商品泡沫開始破滅時。此刻全球央行將會全力印鈔票直到把通縮趕走。而我相信這將會導致惡性通貨膨脹。事實上惡性通貨膨脹的產生不需要一個國家瘋狂印鈔票......只需要對此貨幣喪失信心就能達成。
黃金將會因為人們的追趕而重新被定價，黃金的購買力將會再持成倍上漲。
歷史總是如此重複......我相信它總會發生。
6）大部分的投資都過度高估
用本益比來衡量，股市事實上已處在一個超級泡沫超過十年，現在在危險區域的估值和收益，而債券的多頭市場已經存活了30年，房地產仍然從歷史上最大的泡沫破滅中萎縮中。
耶魯大學的博士羅伯特•希勒編譯出一幅股市從1880年到現在的圖表。他的研究結論是股市自1998年以來一直處在一個泡沫中，這個泡沫比過去歷史上的泡沫，包括股市咆哮的20年代來得更大。進一步的研究表明，市場這所以懸浮在這個級別的唯一原因是由於聯準會的刺激措施所造就。如果說他們拿走了所有的刺激措施將會發生什麼事？
美國國債的牛市已經超過了30年，但沒有牛市可以持續到永遠。事實上，在二戰後的37年裡，債券更本是一種爛投資，甚至曾贏得了“沒收你財富的證書”的綽號。現在大多數國家的財政就跟希臘一樣，美國更是一路領先。全球央行維持超低利率，引發債券投資者開始冒更高的風險來尋找一個合理的回報。現在我們處在一個全球債券的泡沫中，而我相信債券市場已經是最危險的投資領域之一。
當股市在2000年崩盤造成2001年的經濟衰退，格林斯潘的反應是大幅降息。然後出現了9/11，使股市暴跌甚至更糟，他的反應是讓聯邦基金利率維持在低點直到衰退消失。格林斯潘的目標是重振股市，卻創建了歷史上最大的房地產泡沫。
但許多機構投資公司在2008年崩盤以來已經買了高達30％的法拍屋。如果這些公司決定出售他們手上可成千上萬的房子，2008年房地產崩盤後的時期看起來只是像暴風雨前的平靜。
我個人認為現在投資房地產依然存在非常大的風險因子。
所以股市，債券，房地產是一個泡沫，或在過去十年中一直在一個泡沫。相較黃金和白銀在過去30年並沒有任何泡沫產生，根據我自己的測量來看似乎仍然不到泡沫的一半。
5）市場心理
我經常說市場和經濟就是一個心理因子和週期循環的邏輯。沒有人能真正了解市場經濟，但如果你能明白是什麼驅使市場在運作，你就能看得到別人看不到的一面… …貪婪和恐懼的原動力。研究貨幣歷史最有趣的一部分就是：狂熱，恐慌，泡沫和崩盤。當你懂得這個原理，你很快就能了解到“牛市在爬樓梯，熊市往窗戶外面跳。”其中的含意。它的意思是：一個泡沫的行程可能需要多年才能建構起來，但只需要幾天或幾週就能讓它破滅。這是因為當涉及到貪婪和恐懼時......恐懼有著更強大的情感驅動力。
黃金和白銀在恐慌時將會如閃電辦的速度瘋狂上漲。在黃金的牛市年代，黃金花了9年的時間從35美元漲到400美元，但一次的美元恐慌，為了尋求安全的避風港，黃金只花了33個交易日就立即翻倍飆升到850美元。
但實際上這只是一個非常小比例的人口恐慌。這一次，我認為這將是所有人。
TO BE CONTINUE......
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